В мире криптовалют, где изменения происходят стремительно, Tether, компания, стоящая за крупнейшим стейблкоином USDT, продолжает оставаться в центре внимания благодаря своим стратегическим решениям и громким заявлениям. Ключевые моменты: Tether не планирует получать лицензию в Европе из-за строгих регуляций MiCA. USDT помогает "экспортировать доллар" в страны с нестабильной экономикой. Tether рассматривает запуск нового стейблкоина для рынка США, ориентированного на PayPal и Cash App. Компания активно сотрудничает с ФБР и Минюстом для борьбы с незаконной деятельностью. Tether не взаимодействует с Говардом Лютником, министром торговли США, после его ухода из Cantor Fitzgerald. Резервы USDT переобеспечены, включая более $113 млрд в гособлигациях США. Паоло Ардоино считает миссию Tether стратегической: защита доллара от давления BRICS и Китая.
Отказ от лицензии в Европе
Tether сделала четкое заявление: компания не планирует получать лицензию в Европе в соответствии с новыми регуляциями Markets in Crypto-Assets (MiCA), которые вступили в силу в конце 2024 года. Эти правила требуют от эмитентов стейблкоинов, таких как Tether, получения лицензии на электронные деньги и хранения значительной части резервов в банковских депозитах. Генеральный директор Tether Паоло Ардоино выразил обеспокоенность по поводу рисков, связанных с европейской банковской системой, указав, что требование MiCA хранить 60% резервов в застрахованных депозитах европейских банков может привести к их нестабильности.
Ардоино также отметил, что основным рынком для USDT является Азия, на которую приходится около 80% торгового объема, тогда как доля Европы относительно мала. Это делает европейский рынок менее приоритетным для Tether. Вместо того чтобы адаптироваться к строгим требованиям MiCA, Tether инвестирует в компании, занимающиеся соблюдением регуляций, такие как StablR и Quantoz Payments, чтобы поддерживать свое присутствие в Европе косвенно. Однако без лицензии USDT может быть исключен из листинга на европейских биржах, что уже произошло на платформах, таких как Kraken и Crypto.com.
Этот шаг вызвал неоднозначную реакцию. С одной стороны, Tether демонстрирует гибкость, избегая сложных регуляций, чтобы сосредоточиться на более благоприятных рынках. С другой стороны, это может ограничить доступность USDT в Европе, что потенциально повлияет на ликвидность и доверие инвесторов в регионе.
USDT как инструмент "экспорта доллара"
Одной из ключевых ролей Tether является предоставление доступа к цифровому доллару в странах с нестабильной экономикой. Паоло Ардоино подчеркнул, что USDT стал "самым используемым цифровым долларом в мире", особенно в развивающихся странах, где он помогает сохранять покупательную способность в условиях инфляции и ограниченного доступа к банковским услугам.
Например, в Аргентине, где инфляция в 2023 году превысила 100%, и в Турции, где она достигла 50%, USDT стал финансовой "спасательной линией" для людей, стремящихся защитить свои сбережения (BTC Times). USDT позволяет проводить транзакции без зависимости от традиционных банков, снижая затраты и упрощая трансграничные платежи. Это делает Tether важным инструментом финансовой инклюзии, особенно для небанковского населения.
Кроме того, использование USDT в развивающихся странах способствует укреплению глобального влияния доллара США. Ардоино утверждает, что стейблкоины, привязанные к доллару, создают спрос на американский государственный долг, поскольку резервы Tether в значительной степени состоят из гособлигаций США. Таким образом, Tether не только облегчает жизнь людям в нестабильных экономиках, но и играет геополитическую роль, поддерживая доллар как мировую резервную валюту.
Новый стейблкоин для рынка США
Tether рассматривает возможность запуска нового стейблкоина, ориентированного на внутренний рынок США, с акцентом на интеграцию с популярными платформами, такими как PayPal и Cash App. Паоло Ардоино заявил, что компания готова "быстро двигаться" в этом направлении, если Конгресс США примет законодательство, благоприятное для криптовалют (Bitcoin News).
Этот шаг направлен на удовлетворение растущего спроса на стейблкоины в США, где такие платформы, как PayPal, уже запустили собственный стейблкоин PYUSD. Новый стейблкоин Tether может стать конкурентом PYUSD, предлагая альтернативу для пользователей, которые ищут стабильные цифровые активы для повседневных транзакций. Однако конкуренция в этом сегменте высока, и успех будет зависеть от способности Tether интегрироваться с существующими финансовыми сервисами и соответствовать американским регуляциям.
Сотрудничество с правоохранительными органами
Tether активно сотрудничает с правоохранительными органами по всему миру, включая ФБР, Министерство юстиции США. Компания помогла заморозить и изъять миллионы долларов в USDT, связанных с мошенничеством, включая схемы "pig butchering". Например, в одном из случаев Tether содействовала изъятию около $5 млн, украденных через криптовалютные аферы.
С 2014 года Tether помог вернуть более $108,8 млн, связанных с незаконной деятельностью, и заморозил 326 кошельков, контролирующих 435 млн USDT. Эти действия демонстрируют приверженность Tether прозрачности и безопасности, что особенно важно в свете прошлых обвинений в недостаточной прозрачности резервов и использовании USDT в незаконных операциях.
Отсутствие взаимодействия с Говардом Лютником
Ранее Cantor Fitzgerald, под руководством Говарда Лютника, управляла значительной частью резервов Tether, включая более $80 млрд в гособлигациях США. Однако после назначения Лютника министром торговли США в феврале 2025 года он вышел из состава руководства Cantor Fitzgerald и продал свои бизнес-интересы, чтобы соответствовать этическим нормам правительства.
В результате Tether больше не имеет прямого взаимодействия с Лютником, хотя Cantor Fitzgerald продолжает играть роль в управлении резервами Tether. Это изменение подчеркивает стремление Tether избегать потенциальных конфликтов интересов, особенно в свете спекуляций о политическом влиянии Лютника на криптовалютную политику США.
Переобеспечение резервов
Резервы Tether полностью покрывают USDT и даже превышают его, включая более $113 млрд в государственных облигациях США по состоянию на конец 2024 года. Это делает Tether одним из крупнейших держателей американского долга, опережая многие страны, такие как Германия и ОАЭ.
Кроме того, резервы включают $5,58 млрд в биткоинах, $3,87 млрд в золоте и другие активы, что обеспечивает дополнительную диверсификацию. Эти данные подтверждены независимыми аудитами от BDO, что повышает доверие к финансовой устойчивости Tether. Однако некоторые аналитики, такие как Пол Броуди из Ernst & Young, отмечают, что отчеты о резервах не являются полноценным финансовым аудитом, что оставляет вопросы о полной прозрачности.
Стратегическая миссия против BRICS и Китая
Паоло Ардоино описал миссию Tether как стратегическую: защита доминирования доллара США от давления со стороны стран BRICS (Бразилия, Россия, Индия, Китай, Южная Африка) и Китая. Он утверждает, что USDT является "последним оплотом гегемонии доллара" в развивающихся странах, где влияние США уступает китайским инвестициям в инфраструктуру, такие как школы и дороги.
Ардоино указал, что страны BRICS планируют запустить валюту, обеспеченную золотом, чтобы бросить вызов доллару как мировой резервной валюте. В этом контексте USDT, с его резервами в $113 млрд в гособлигациях США, создает децентрализованный рынок американского долга, позволяя людям в Африке, Южной Америке и других регионах косвенно инвестировать в американские активы. Это делает Tether не только финансовым инструментом, но и геополитическим игроком, поддерживающим экономическое влияние США.
Однако эта позиция вызывает споры. Некоторые эксперты считают, что зависимость от USDT в развивающихся странах может усилить уязвимость местных экономик к колебаниям на криптовалютном рынке. Кроме того, критики указывают на риски, связанные с отсутствием полной регуляторной прозрачности Tether, что может подорвать доверие к стейблкоину в долгосрочной перспективе.
Заключение
Tether продолжает играть центральную роль в криптовалютной экосистеме, умело маневрируя между регуляторными вызовами, геополитическими задачами и финансовыми инновациями. Отказ от лицензии в Европе демонстрирует прагматичный подход к выбору рынков, в то время как планы по запуску нового стейблкоина в США подчеркивают амбиции компании в конкурентной среде. Сотрудничество с правоохранительными органами и переобеспечение резервов укрепляют доверие к USDT, несмотря на прошлые вопросы о прозрачности.
Стратегическая миссия Tether, направленная на поддержку доллара США против давления BRICS и Китая, делает компанию не только финансовым, но и геополитическим игроком. Однако успех Tether будет зависеть от её способности адаптироваться к меняющимся регуляциям, поддерживать доверие пользователей и конкурировать с новыми игроками, такими как PayPal. В условиях быстро развивающегося криптовалютного рынка Tether остается ключевым участником, чьи действия формируют будущее цифровых финансов.
