Бессрочные фьючерсы (perpetual futures или perpetual swaps) — это один из самых востребованных инструментов на рынке криптовалют, который завоевал популярность среди трейдеров благодаря своей уникальной структуре и гибкости. Впервые представленные в 2016 году биржей BitMEX, они быстро стали ключевым деривативом в криптоиндустрии. Например, только на BitMEX объем торгов бессрочными фьючерсами с момента их запуска превысил впечатляющие $3 трлн. Сегодня ежедневные объемы торгов такими контрактами на криптовалютных биржах достигают сотен миллиардов долларов, что делает их лидером среди других фьючерсных инструментов. В этой статье мы разберем, что представляют собой бессрочные фьючерсы, как они работают, почему они так популярны и какие риски с ними связаны. Также вы узнаете о самых известных площадках для торговли этим инструментом.
Бессрочные фьючерсы: определение и отличия от классических фьючерсов
Фьючерсный контракт — это соглашение между покупателем и продавцом о покупке или продаже базового актива по заранее установленной цене в определенный момент времени. На традиционных рынках фьючерсы активно используются для торговли сырьевыми товарами, такими как нефть, пшеница или золото. Например, фермер может заключить контракт на поставку пшеницы через шесть месяцев по фиксированной цене, чтобы защитить себя от возможного падения стоимости. Покупатель, в свою очередь, получает гарантию поставки товара по заранее оговоренной цене, даже если рыночные котировки изменятся. Такие контракты называются поставочными фьючерсами, так как предполагают физическую передачу актива.
Однако в мире криптовалют поставочные фьючерсы менее распространены. Вместо этого популярность приобрели расчетные фьючерсы, где вместо передачи актива происходит финансовый расчет между сторонами. Например, американская биржа CME запустила фьючерсы на биткоин в декабре 2017 года, и сегодня их месячный объем торгов достигает почти $30 млрд (по данным The Block). Расчетные фьючерсы удобны для спекулятивной торговли, так как не требуют владения активом и позволяют использовать кредитное плечо для увеличения потенциальной прибыли.
Бессрочные фьючерсы — это особый подвид расчетных фьючерсов, отличающийся отсутствием фиксированного срока истечения. Трейдер может держать позицию открытой сколь угодно долго, при условии, что на его счету достаточно средств для обеспечения контракта. Эта особенность делает их идеальным инструментом для криптовалютного рынка, который работает 24/7 без выходных и перерывов.
Как работают бессрочные фьючерсы в криптовалюте
Бессрочные фьючерсы адаптированы под специфику крипторынка, включая такие механизмы, как ставка финансирования и цена маркировки. Рассмотрим их подробнее.
Ставка финансирования (Funding Rate)
Ставка финансирования — это ключевой элемент, который отличает бессрочные фьючерсы от традиционных аналогов. Она регулирует баланс между покупателями (лонг-позиции) и продавцами (шорт-позиции), чтобы цена фьючерса оставалась близкой к спотовой цене актива. На большинстве криптобирж расчет ставки происходит каждые 8 часов (реже — каждые 4 часа).
- Если ставка положительная, трейдеры в лонг-позициях платят тем, кто находится в шорт-позициях.
- Если ставка отрицательная, шортисты платят держателям лонгов.
Размер ставки обычно составляет, например, 0,01% от суммы позиции, но может варьироваться в зависимости от рыночных условий. Дополнительно учитывается премия, которая зависит от разницы между ценами на фьючерсном и спотовом рынках. Например, если фьючерс на биткоин торгуется дешевле спотовой цены, ставка финансирования снижается, стимулируя трейдеров закрывать шорт-позиции. Это помогает выравнивать стоимость контракта с рыночной ценой.
Цена маркировки (Mark Price)
Криптовалюты известны своей высокой волатильностью, что может привести к резким скачкам цен и манипуляциям. Чтобы защитить трейдеров, биржи ввели понятие цены маркировки — индикатора справедливой стоимости актива. Она рассчитывается на основе средних спотовых цен с нескольких крупных бирж (например, Binance может учитывать данные с Kraken, Coinbase и Bitstamp).
Цена маркировки используется для:
- Расчета прибыли и убытков.
- Определения точки ликвидации позиции.
- Защиты от ложных срабатываний ордеров при резких движениях рынка.
Пример: если цена фьючерса на биткоин упала на 10%, а спотовая цена снизилась лишь на 5%, трейдер с ордером на закрытие позиции по цене маркировки избежит лишних убытков, так как расчет будет основан на более стабильном показателе.
Почему бессрочные фьючерсы так популярны?
Популярность бессрочных фьючерсов на криптовалютном рынке объясняется несколькими факторами:
- Гибкость без срока истечения. Отсутствие даты экспирации позволяет трейдерам удерживать позиции столько, сколько им нужно, что особенно удобно в условиях круглосуточной торговли криптовалютами.
- Кредитное плечо. Биржи предлагают плечи от 1:2 до 1:100 и выше, что дает возможность увеличить потенциальную прибыль даже с небольшим депозитом.
- Спекулятивные возможности. Трейдеры могут зарабатывать как на росте, так и на падении цен, открывая лонг- или шорт-позиции.
- Доступность. Инструмент доступен на большинстве крупных криптобирж, что делает его удобным для широкой аудитории.
Эти преимущества привели к тому, что бессрочные фьючерсы стали доминирующим инструментом в криптовалютной торговле, обогнав по объемам спотовые рынки и традиционные фьючерсы.
Риски торговли бессрочными фьючерсами
Несмотря на привлекательность, торговля бессрочными фьючерсами сопряжена с серьезными рисками, особенно для новичков:
- Высокая волатильность. Криптовалюты могут резко менять стоимость, что усиливает риски ликвидации позиций.
- Кредитное плечо. Использование большого плеча (например, 1:100) может привести к полной потере депозита даже при минимальном движении цены. Например, 3 июля 2024 года падение биткоина на 2% вызвало ликвидации на $120 млн за сутки (данные Coinglass).
- Низкая ликвидность. На некоторых платформах или для менее популярных активов ликвидность может быть недостаточной, что увеличивает спреды и риски.
- Отсутствие риск-менеджмента. Многие начинающие трейдеры игнорируют стоп-лоссы и другие инструменты управления рисками, что часто приводит к значительным убыткам.
В ряде стран, таких как США, доступ к бессрочным фьючерсам ограничен или запрещен для граждан из-за их высокого риска. Например, Coinbase запустила отдельную международную платформу, чтобы обойти эти ограничения.
Топ-5 популярных бирж для торговли бессрочными фьючерсами
Если вы решили попробовать торговлю бессрочными фьючерсами, важно выбрать надежную платформу. Вот список самых популярных криптобирж для этого инструмента (по состоянию на март 2025 года):
- Binance. Лидер рынка с долей более 30% от общего объема торгов фьючерсами. Максимальное плечо: до 1:125. Широкий выбор торговых пар, включая BTC, ETH и альткоины.
- Bybit. Вторая по популярности площадка с акцентом на фьючерсную торговлю. Плечо до 1:100. Удобный интерфейс и низкие комиссии.
- OKX. Предлагает до 1:100 плеча и гибкие условия для трейдеров. Высокая ликвидность и поддержка множества активов.
- BitGet. (Наш подробный гад по бирже BitGet)Одна из самых быстрорастущих и развивающихся криптобирж в 2025. Плечо до 1:100. Подходит как для опытных трейдеров, так и для новичков, благодаря упрощенному интерфейсу торговли Futures Kickoff.
Эти платформы предлагают надежные инструменты, высокую ликвидность и разнообразие активов, что делает их лидерами рынка.
Как начать торговлю бессрочными фьючерсами?
- Выберите биржу. Ознакомьтесь с условиями, комиссиями и доступными активами на выбранной платформе.
- Пройдите верификацию и пополните счет. Большинство бирж требуют KYC для доступа к фьючерсам.
- Изучите основы. Разберитесь с понятиями ставки финансирования, цены маркировки и кредитного плеча.
- Настройте риск-менеджмент. Используйте стоп-лоссы и не рискуйте всем депозитом в одной сделке.
- Начните с малого. Протестируйте стратегию на небольших суммах, чтобы минимизировать потери.
Заключение
Бессрочные фьючерсы в криптовалюте — это мощный инструмент, сочетающий гибкость, высокую доходность и доступность. Отсутствие срока истечения, возможность использовать кредитное плечо и круглосуточная торговля сделали их фаворитом среди трейдеров. Однако высокая волатильность и риски ликвидации требуют осторожности и грамотного подхода. Выбирайте проверенные биржи, такие как Binance, Bybit или OKX, и всегда учитывайте риски, чтобы торговля приносила не только прибыль, но и удовольствие.
