Криптовалютный рынок остается ареной высоких рисков и возможностей. Согласно недавнему исследованию агрегатора CoinGecko, более половины токенов, запущенных с 2021 года, перестали быть активными. Из почти 7 миллионов токенов, размещенных на платформе GeckoTerminal, более 3,6 миллиона признаны "мертвыми", что составляет 52,7% от всех токенов, участвовавших хотя бы в одной торговой операции. Эти данные подчеркивают нестабильность криптовалютного рынка и вызывают вопросы о жизнеспособности новых проектов.
Что такое GeckoTerminal и как собирались данные?
GeckoTerminal — это специализированный сервис, разработанный CoinGecko для мониторинга торговой активности токенов на децентрализованных биржах (DEX). В отличие от основного сайта CoinGecko, который отслеживает широкий спектр криптовалют, GeckoTerminal фокусируется на токенах, торгуемых на DEX, предоставляя данные о ценах, объемах торгов и ликвидности.
Для исследования учитывались только токены, по которым была зафиксирована хотя бы одна сделка после листинга. Это позволило исключить проекты, не получившие никакого рыночного отклика, и сосредоточиться на тех, которые имели хотя бы минимальную активность. Такой подход дает более точное представление о "выживаемости" токенов в реальных рыночных условиях.
Статистика "смертности" токенов
Данные исследования показывают резкий рост числа неактивных токенов за последние годы. Ниже приведена таблица с количеством "мертвых" токенов по годам:
Особенно тревожным является пик "смертей" в 2024 году и первом квартале 2025 года. С января по март 2025 года 1,8 миллиона проектов прекратили торговлю, что составляет 49,7% от общего числа неактивных токенов за последние пять лет. Это указывает на ускоряющийся спад интереса к новым токенам.
Причины роста числа неактивных токенов
Исследование выделяет несколько ключевых факторов, способствующих высокой "смертности" токенов:
- Рыночная нестабильность. Общая нестабильность криптовалютного рынка, включая события, связанные с инаугурацией Дональда Трампа в 2025 году, создала сложные условия для новых проектов. Политические и экономические изменения, такие как колебания курса доллара и ожидания смягчения монетарной политики, усилили волатильность, что затруднило выживание новых токенов.
- Влияние платформы pump.fun. Значительный вклад в рост числа токенов внесла платформа pump.fun, которая упростила процесс создания токенов. В 2021 году на GeckoTerminal было размещено 428 383 проекта, но к 2025 году их число выросло до почти 7 миллионов, во многом благодаря pump.fun. Эта платформа позволила запускать токены без предварительных продаж и выделения средств команде, что привело к наплыву мемкоинов и низкокачественных проектов. До появления pump.fun в 2024 году количество неактивных токенов измерялось сотнями тысяч. Однако в 2024 году было создано более 3 миллионов новых токенов, из которых почти 1,4 миллиона полностью прекратили торговлю. Это подчеркивает, что многие проекты создаются без долгосрочной стратегии или реальной ценности.
- Инцидент с LIBRA. Отчет CoinGecko за первый квартал 2025 года также отмечает влияние инцидента с токеном LIBRA, который был связан с президентом Аргентины Хавьером Милеи. После того как разработчики токена совершили "rug pull" (мошеннический вывод средств), его рыночная капитализация рухнула с $4,6 миллиарда до $221 миллиона за считанные часы. Этот инцидент привел к снижению активности на pump.fun: ежедневное количество запускаемых токенов упало на 56,3% с пика в январе до 31 тысячи к концу марта 2025 года. Доля "выпускных" токенов (успешно перешедших на крупные биржи) также сократилась с 1,4% до 0,7%.
Высокая "смертность" токенов подчеркивает риски, связанные с инвестициями в новые криптопроекты. Мемкоины, хотя и привлекают внимание благодаря хайпу, часто оказываются неустойчивыми из-за отсутствия реального продукта или долгосрочной стратегии. Платформы вроде pump.fun, несмотря на их инновационность, способствуют созданию "мусорных" токенов, которые быстро теряют интерес инвесторов.
Для участников рынка эти данные служат напоминанием о необходимости тщательного анализа проектов. Инвесторам следует обращать внимание на такие аспекты, как команда разработчиков, техническая документация, рыночная стратегия и активность сообщества, чтобы минимизировать риски.
Выводы
Исследование CoinGecko выявило тревожную тенденцию: более половины токенов, запущенных с 2021 года, перестали быть активными. Платформы, упрощающие создание токенов, такие как pump.fun, и рыночная нестабильность сыграли ключевую роль в этом процессе. Эти данные подчеркивают важность осторожного подхода к инвестициям в криптовалюты и необходимость более строгого регулирования рынка для защиты инвесторов. В условиях, когда рынок продолжает развиваться, критический анализ и осведомленность остаются лучшими инструментами для навигации в этом сложном пространстве.
